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• 證監(jiān)會副主席方星海在天津達沃斯論壇上表示，目前的中國股市狀況不同于2015年，我們非常放心；我們沒有看到股市中散戶強制平倉的風(fēng)險。
  

說句實話，我看到這句話時，心里不知道是什么滋味？

• 我之前多次分析，現(xiàn)在的情況比2015年還要困難。因為2015年跌多了會反彈，流動性只是暫時的枯竭。今年很多個股跌下去了就不起來了。雖然大盤并沒有跌多少，但是個股時不時就閃崩。
  

• 證監(jiān)會看到的只是大盤，只是上證指數(shù)和上證50.只要上證指數(shù)沒有系統(tǒng)性風(fēng)險，當(dāng)然很放心了。只不過有沒有看到中小創(chuàng)指數(shù)已經(jīng)不斷創(chuàng)下新低，人心都散了。很多散戶不是不平倉，而是深套在里面動不了了。再者現(xiàn)在融資額度也降到了1：0.5，就算想要加倉也加不了多少啊。
  
• 當(dāng)然，從他的觀點來看，也是沒有問題，確實可以很放心。只是散戶不放心啊?？粗~戶天天縮水，能放心嗎？
  

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方副主席是在天津達沃斯論壇上說這番話的，說：“現(xiàn)在股市狀況不同于2015年，我們非常放心?！?/p>

這表明了監(jiān)管層的樂觀態(tài)度，但是作為普通投資者，我想買賬的并不多，因為大家對A股不像方副主席那么放心。

方星海還說，目前沒有看到散戶強制平倉的風(fēng)險，杠桿交易極少。

這話說的就有問題了，桿桿交易極少就是好事嗎？不要杠桿就是沒有風(fēng)險嗎？這是典型的邏輯錯誤！

如果不要杠桿就代表安全，那就把融資融券關(guān)掉，這樣看著最安全！再說，杠桿并不一定非要通過證券交易所，我身邊就有借錢炒股的例子，請問方副主席能看到這樣的杠桿嗎？

所以問題不在杠桿，而在于頭腦！

還有，方副主席把現(xiàn)在和2015年比較，說沒看到散戶強制平倉的風(fēng)險。很遺憾，估計他是看不到了，因為韭菜還沒長出來，畢竟2014年韭菜長了一年多。

方副主席表示，當(dāng)時情況比較嚴重，如果不干預(yù)，可能導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險。

在方副主席看來，2015年所謂的系統(tǒng)性風(fēng)險，與現(xiàn)在的問題差別就在杠桿上了，沒有杠桿就沒有系統(tǒng)性風(fēng)險，這種思維方式好像有點簡單。

我覺得現(xiàn)在的風(fēng)險比2015年更大，因為現(xiàn)在已經(jīng)不是杠桿的問題，已經(jīng)變成信心的問題；現(xiàn)在的風(fēng)險已經(jīng)不是錢的問題，已經(jīng)變成人的問題了！

人和錢，到底哪個風(fēng)險更高呢？

一家之言，不當(dāng)之處請諒解！

我也是經(jīng)歷過15年劇震的人。與2015年相比，目前股市的情況是不是一樣呢？別聽政策層的話，我們自己來分析一下。我認為有一樣的也有不一樣的地方，說說這個再說說風(fēng)險吧。

讓我們來比一比：

2015股市也同樣出現(xiàn)了暴跌，記住這是暴跌，從4000多點直奔2600點位。那么因為什么暴跌的呢？當(dāng)年的股市中存在這么幾種東西，第一，當(dāng)年的杠桿資金太多事導(dǎo)致暴跌的重要因素，主要杠桿有融資融券，場外配資等，而這些杠桿比例都特別的大，遇到了逃頂風(fēng)險時就是出現(xiàn)大量被強平的事情，一旦強平，就是踩踏式下跌，所以就形成了這幅慘樣。第二，熔斷機制的未做實踐分析就上線，結(jié)果市場心理預(yù)期更多的是避險（因為不知道這個熔斷怎么玩），結(jié)果熔斷休市了，想補倉都沒給機會。第三，就是由很多空頭利用了當(dāng)時的估值期貨等空頭手段逼迫下跌，當(dāng)然蒼蠅不叮無縫的蛋，就是因為估值期貨這種武器，加上我們很多的在位者也參與其中，所以，導(dǎo)致后來的救市心有余力不足。

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這種情況也是正常的市場調(diào)整配合了不正常的資金來源，導(dǎo)致了一次凄慘的行為。

而最近兩年是咋樣呢？17年基本股市算是勉強走出了股災(zāi)陰影，但是市場始終沒有突破3300點位，這就是缺乏市場信心的表現(xiàn)，當(dāng)然我們政策層還是采用了增加發(fā)審和吸引海外中資發(fā)行CDR等方式進入A股，來托升，而不是單純的采用資金救市模式，要知道使用資金救市就會發(fā)生救市資金被杠桿更大的游資采用定點清除的手段洗走了，結(jié)果中飽了別人的私囊。但是這個時候的經(jīng)濟基本面發(fā)生了巨大變化。主要有經(jīng)濟表現(xiàn)不佳、中美貿(mào)易戰(zhàn)、美聯(lián)儲加息、人民幣貶值、新興市場的震蕩、房地產(chǎn)調(diào)控等，導(dǎo)致影響到了我們國家。那么這個時候杠桿就不存在了嗎？才不是呢，還在，但是換了馬甲，從16年開始我國政策層開始去杠桿操作，去掉場外配資，降低融資融券比例等等。但是出現(xiàn)了什么玩法呢？體內(nèi)循環(huán)玩法，就是股權(quán)質(zhì)押，當(dāng)然這個東西真的像我們的這位領(lǐng)導(dǎo)說的，散戶玩不了，都是控股股東、大股東等玩的，拿上市公司股票質(zhì)押給資產(chǎn)公司或者私募，然后募集資金，然后再想辦法買股票。進而進一步控制公司。這個行為沒啥問題，在股市向好的時候一切完美，但是股市下跌就完蛋了，不斷的自己給自己加杠桿，玩的很大，下跌10%，杠桿就連續(xù)平倉，而連續(xù)平倉就連續(xù)下跌，而恐慌是不會自己消失的，本來基本面不佳、信心不足，這一平倉逃離就更多了，結(jié)果繼續(xù)平倉……惡性循環(huán)。

但是就目前來看股市基本上平倉也差不多了，畢竟已經(jīng)到了救市點位，美國希望通過打壓我們將A股繼續(xù)壓低，以期待讓我們步其他國家的后塵，但是我們沒有這么做，畢竟國家還是有資本可以控制的，而里邊不好好玩的大股東們都通過各種各樣的方式得到了教訓(xùn)，如P2P\私募\信托\(zhòng)資管計劃的BOOM，所以，現(xiàn)在的股市的確不會存在什么特殊性了。

那么再看看風(fēng)險，現(xiàn)在最大的風(fēng)險就是信心不足，還有市場的基本面的降低，信心不足已經(jīng)是來源已久了不用我多說，基本面需要政策層的實質(zhì)支持，如陪護中小微、科技、高附加值、高出口（非美國及其盟友）的企業(yè)，讓他們多發(fā)揮作用，爭取讓他們可以進行上市募資，來提振市場。另外就是大家的投資意識，不要停留在炒股的階段，要找到價值，持有它，享受它，才能讓大家最后得到實惠。當(dāng)然，也得記住，永遠有別有用心的人，監(jiān)管層一定要認真打老虎。

這句話再一次向股民明確了監(jiān)管和救市的尺度：股民虧多少錢都不會救市的，重點是不要出現(xiàn)大規(guī)模強制平倉，或者用術(shù)語來說，只要A股沒有因為去杠桿而出現(xiàn)大規(guī)模強平，且由于大規(guī)模強平而出現(xiàn)流動性不足的狀況，A股便是沒問題的，可以繼續(xù)運轉(zhuǎn)下去。

股民總有一種幻想：跌了這么多，應(yīng)該救市了吧，其實完全是癡人說夢。監(jiān)管可從來沒有把指數(shù)的漲跌納入監(jiān)管目標！A股的功能是投融資，只要企業(yè)融資還能被市場承接，只要A股的投資還能正常交易，監(jiān)管便是放心的：和2015年不同，2018年A股跌得雖然慘，但大多數(shù)人都是虧的自己的本金，所以還能裝死，扛得住。

而且對大多數(shù)家庭來說，炒股資金在家庭總資產(chǎn)中的比重都不會太大，畢竟房子才是真正的大頭，所以股民雖然虧得比較多，但大多數(shù)都還情緒穩(wěn)定——房價還在漲嘛！

在2015年，中國股市進入了一個不正常的階段，當(dāng)時的經(jīng)濟剛剛進入“新常態(tài)”，還未有改觀，但股市指數(shù)卻突飛猛漲，較之以往近乎翻倍，隨后的“股災(zāi)”將這個泡沫打破，除了市場以外，信心也受到很大打擊。

股市應(yīng)該是本國經(jīng)濟的一種反映，但有的時候股市卻與經(jīng)濟背離，這中間與市場，與監(jiān)管，與股民都有很大的關(guān)系。首先股票的價格不能反映公司的真實情況，監(jiān)管有時候的缺失讓公司非常容易進行造假和欺詐，而股民又往往希望能夠得到內(nèi)幕消息，將雷曼兄弟倒閉股市當(dāng)做一個套利工具，而不是長期健康投資，這就讓垃圾股充斥市場，長期的惡性循環(huán)讓市場也長期得不到健康發(fā)展，也就自然不能正常反映出經(jīng)濟狀態(tài)。

但是近年來，股市也有了很大改觀，首先監(jiān)管已經(jīng)顯示出了決心，從各個環(huán)節(jié)開始管控、完善，但市場在之前已經(jīng)因為種種負面讓投資者信心受挫，所以各種改革雖然方向是好的，卻被投資者各種抱怨，但我們應(yīng)該明白的是，這種改革都是需要時間來調(diào)節(jié)，改革不是靈丹妙藥，不可能一撮而就，穩(wěn)扎穩(wěn)打才是當(dāng)下的穩(wěn)固方案。

在現(xiàn)階段，有人拿美國股市做對比，認為美國股市道指超過25000點，是經(jīng)濟騰飛的表現(xiàn)，但不要忘記，在十年前，恰逢雷曼兄弟倒閉，金融風(fēng)暴讓美國經(jīng)濟一蹶不振，市場恐慌，經(jīng)濟蕭條，經(jīng)過十年發(fā)展，美國經(jīng)濟才慢慢恢復(fù)，與現(xiàn)在的美國相比，那正是一低谷和一峰頂，兩相對比，現(xiàn)階段自然是極好的。所以我們現(xiàn)在也需要的是耐心，隨著時間的流逝，股市自然會健康發(fā)展起來，實現(xiàn)其真正的價值。

肯定放心了。錢被圈跑了，又不是他的錢。。韭菜被割了他也不會心疼。他照領(lǐng)自己的工資。照樣吃香喝辣的。真正關(guān)心熱百姓的人如今少之買少，辦實事的人也很難做官。最簡單的事都做不好是為什么呢。其實他們懂得。為什么又不做。因為賣力不討好為官不為民已經(jīng)成了常態(tài)反之而不走常。

股市要正常。就那么幾點：1不造假，2要有前途有成長的企業(yè)，3能讓股民投資有附益的企業(yè)。其它都是扯蛋不要讓它進來

方星海是在天津達沃斯論壇上說這句話的：目前的中國股市狀況不同于2015年，我們非常放心（We’re quite relaxed）?！澳壳皼]有看到散戶強制平倉的風(fēng)險，杠桿交易極少。”

在股市持續(xù)暴跌，十年時間股指沒有上漲，證監(jiān)會副主席方星海說“我們非常放心”，之所以放心，主要是因為沒有杠桿，就不會釀造成系統(tǒng)性金融風(fēng)險。從系統(tǒng)性金融風(fēng)險角度來說，這樣的表述并不離譜。

但從另一個角度來看，這句表達，是對中國1億多股民的比較深刻的無視。

伴隨經(jīng)濟的發(fā)展，資產(chǎn)證券化成為必然。這是引導(dǎo)大量閑散的社會資本，集中起來用以推動經(jīng)濟發(fā)展的重要方式。這時候，證券價格就是投資者財富的重要象征。股市，首當(dāng)其沖。

而股市成熟發(fā)展，又會為實體經(jīng)濟帶來海量資金，為經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展注入澎湃動力。這方面，中國股市做到很好。即使股市暴跌，但新股發(fā)行依舊申購者眾，這能夠滿足融資需求。只要能夠有更多的投資者打新，只能能夠滿足融資的需要，投資者持有存量股票的漲跌，對于監(jiān)管機構(gòu)來說，不值一提。

而在投資者打新之后，這些新股經(jīng)過一段時間上漲，之后必然持續(xù)下跌。這也是規(guī)律。

這說明兩點，一個是很多投資者確實蠢不可及。新股只要上市，前面必然保障；然后必然持續(xù)陰跌，而且這個時間會持續(xù)很久很久，但投資者依舊樂此不疲，就是要打新，就是要追新。股市跌成屎了，但沒有發(fā)現(xiàn)有一個新股上市破發(fā)。只能說投資者的不成熟。

其次是，方星海的話，把公開的秘密說出來了。那就是中國股市，目前為止，依舊是只重視融資，不重視投資者回報，這個方向，從創(chuàng)建股市開始，就沒有改變過。

只要企業(yè)的股票能夠持續(xù)上市，只要投資者還愿意購買新股，哪管你股市跌成什么樣。

方星海的非常放心，從大局上來說，沒有問題。但從投資者角度來看，這種無視投資者巨額的財富損失，卻是讓人無語以對。

看到方星海證監(jiān)會副主席對股市的判斷，確實體現(xiàn)了證監(jiān)會對市場的判斷。認為股市沒有風(fēng)險，股市散戶沒有爆倉等問題，同時對滬倫通是一定要在年底開通的。

股市目前的走勢基本上是按照證監(jiān)會所控制指標股，進行市場的調(diào)控。至于其他個股的回調(diào)，并不是證監(jiān)會考慮到問題。

股市的定位就是為了融資，只要游戲規(guī)則，能夠做到：發(fā)的出，抬得起，派的出。誰能耐得我何！

面對監(jiān)管層的指導(dǎo)思想與強力的措施，還有國家隊資金的保障。個人投資者是很難取得股市的盈利。遠離股市可能對于許多沒有投資基礎(chǔ)知識的人，可能是一件好事。因為思想認識的差距太大，這是短期內(nèi)得不到調(diào)和的。

方星海副主席的這一言論一經(jīng)傳出，即受到投資者的極大關(guān)注。尤其是在目前上證指數(shù)逼近2016年熔斷低點的情況下，不少投資者對管理層的救市充滿了期待，方星海副主席的“非常放心”，對于這些投資者的心理是一個很大的沖擊。它至少表明，在目前情況下，管理層出手救市的可能性不大。

盡管當(dāng)下的股市不會出現(xiàn)2015年那種極端情況，但從股市監(jiān)管的角度來說，“非常放心”還是有所不妥的。畢竟目前的股市并不是一個可以讓人“非常放心”的股市，尤其是作為監(jiān)管者來說，更要有強烈的危機意識。而不能因為“沒有看到股市中散戶強制平倉的風(fēng)險”就可以放松股市的危機意識。

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證監(jiān)會副主席方星海說，目前股市狀況不同于2015年，我們非常放心。大家如何理解？我覺得還是要客觀理性去看待，2018年和2015年的股市狀況確實是不同，2015年股災(zāi)的時候，很多股票的估值是非常高的，而現(xiàn)在大部分股票的估值是非常底的，所以從這一點來看，確實存在不一樣的地方，但是今年的外部環(huán)境，更加復(fù)雜，所以也需要可客觀看待。

滬指大盤：日線

滬指大盤，日線目前已經(jīng)是處于底背離狀態(tài)，短期存在反彈的可能性，但是從大趨勢交易來看，依然是處于下跌趨勢。

今日滬指最低下探2644.30點，距離2638點非常的接近，從下午這一波反彈走勢來看，更多是超跌反彈，至于止跌企穩(wěn)，還需要關(guān)注后市表現(xiàn)。

2015年的股災(zāi)，主要是金融去杠桿所導(dǎo)致的結(jié)果，那個時候很多中小市值的股票，估值已經(jīng)非常高了；2018年的股市，之所以下跌，更多是因為“中美貿(mào)易戰(zhàn)和美聯(lián)儲加息”等外部因素導(dǎo)致的。

不過，無論怎么樣，現(xiàn)在股市總之還是非常的低迷，2638點股災(zāi)底，一觸即發(fā)，不排除跌破的可能性，現(xiàn)在大家比較擔(dān)心的還是中美貿(mào)易戰(zhàn)的消息，目前2000億10%的關(guān)稅，基本上已經(jīng)算是塵埃落地了，至于后面提高到25%，還要看后期中美貿(mào)易戰(zhàn)后期的演繹，所以目前還是偏謹慎一點。

滬指大盤：分時圖

從下午滬指大盤的表現(xiàn)來看，可以說是權(quán)重搭配，題材唱戲，今天有望站上2700點整數(shù)關(guān)口，主力資金進場明顯，短期階段性底部有望出現(xiàn)！

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其實關(guān)注點本就不是價格，也不是有無強平，而是企業(yè)利潤，利潤還不是凈利潤，我們更加關(guān)心的是扣非之后的凈利潤，也就是說，通過正常的經(jīng)營，不依靠變賣資產(chǎn)來獲得的利潤，不考慮合營聯(lián)營，基本上報表上就是“歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤”。當(dāng)然也許不僅僅是這個數(shù)據(jù)，有時候我們要結(jié)合負債率看，靠借錢得來的凈利潤上升也是不合適，有時候我們也要看商譽和無形資產(chǎn)，看企業(yè)是否專利很少，而商譽和無形資產(chǎn)很多。

個人認為，能讓人放心的永遠是股市上的公司，如今這些公司經(jīng)常不讓人省心，而強制平倉方面的風(fēng)險，也不是看這個股市有沒有散戶強制平倉，而是要看整體的股東杠桿有沒有減少，質(zhì)押如今6萬億，融資8300億左右，而股市總市值5個蘋果大概不到40萬億人民幣。我們可以思慮一下如果下跌，什么數(shù)字會最快改變？當(dāng)然是總市值，市值如果下降，那么債務(wù)的占比就會提高。到那個時候，你是放心呢？還是不放心呢？

A股如今缺的，除了信心和資金，還有優(yōu)質(zhì)標的。大量的冗余企業(yè)上市，一些企業(yè)的業(yè)務(wù)并不具備吸引力，而一些好企業(yè)卻依然在漂洋過海留洋，愛奇藝，嗶哩嗶哩，拼多多，趣頭條，京東，百度，阿里巴巴，網(wǎng)易。一口氣能夠報出來的似乎都沒有在A股。而我們的標的里面很多實際上都沒那么迫切需要上市。一方面他們是傳統(tǒng)行業(yè)，他們本來沒有那么多的投資路徑，另一方面他們也不敢隨便投資，收縮周期他們不敢擅動，于是很多新股都用募集資金買理財產(chǎn)品。說句真的，買理財老百姓都會買，為什么要你企業(yè)代勞？

所以，不要覺得現(xiàn)在是穩(wěn)定態(tài)，就說是穩(wěn)定的，這屬于刻舟求劍。在現(xiàn)階段，股市最需要的是有進有出，有退市，然后調(diào)整股市上面上市公司的生態(tài)結(jié)構(gòu)。差公司如果附帶質(zhì)押和融資融券，不管現(xiàn)在如何，未來都是個地雷。而好公司，有點杠桿可以通過業(yè)績慢慢消化。這就是區(qū)別。然后，不要強制讓國外的?；貋砗人?，國內(nèi)沒上市的好企業(yè)一抓一大把，大疆，華為，字節(jié)，柔宇。甚至于老干媽。要用好的氛圍和環(huán)境去吸引好公司，首先就要做到，淘汰劣質(zhì)公司。

有人說買到壞公司難道股民認倒霉？我們之前已經(jīng)說了幾次集體訴訟的問題，實質(zhì)上，股票市場的信用需要通過賠償來建立，至于你買了ST虧損，這方面實際上你應(yīng)該有心理準備，即風(fēng)險和收益可能性是匹配的。

既是熊市，那么該推進的改革，要抓緊推進，因為時不再來。

非常放心方星海，這句話注定會成為經(jīng)典。

昨天，在達沃斯論壇上，談及中國目前的股市風(fēng)險，方星海說，目前的情況與2015年完全不同，2015年的情況比較嚴重，如果政府不干預(yù)，股市（持續(xù)）下跌可能會導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險。

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這次下跌的確不同于2015年。2015年的下跌是去杠桿的結(jié)果。一直延續(xù)到16年的熔斷鬧劇。市場弄出這么大動靜，這是要擔(dān)責(zé)的。所以不得不救市。

這回的下跌跟川普有關(guān)，跟貿(mào)易戰(zhàn)有關(guān)。去杠桿了這么久，市場雖則單邊下跌，但無爆倉之憂。這就是成績。他們可能這樣想，只要不爆倉，無倉可平，就沒有風(fēng)險。跌下去，總會漲上來嘛。IPO所以大可不必停。

市場，就應(yīng)該是市場，就要發(fā)揮市場的屬性。市場的屬性是什么？融資就是其中最關(guān)鍵的一項。為企業(yè)解決資金短缺問題。為實體企業(yè)服務(wù)。為實體企業(yè)的根本就是為國謀利，謀穩(wěn)，只要實體企業(yè)健康發(fā)展，國家才會穩(wěn)定，人民才會幸福。

就像農(nóng)民種地，糧食即是國家的基石，也是穩(wěn)定物價的穩(wěn)定器，只要糧食保證價格穩(wěn)定，就不怕物價飛漲出現(xiàn)通貨膨脹，社會也就長治久安。而農(nóng)民的糧食啊，幾十年了，糧價基本變化不大。所以說，市場的下跌只要不威脅到實體經(jīng)濟，就問題不大。

想想，都是為了我們能夠更早實現(xiàn)我們的主義，韭菜們就不要抱怨了。誰讓我們是韭菜呢，韭菜生來就是被割的。這也算是做出貢獻了。大家也應(yīng)該感到驕傲。

當(dāng)然，這只是據(jù)我所想的。據(jù)我所想而已。

如果單獨拿股市來說的話，可能很多人會嗤之以鼻，A股過去十年，熊冠全球，還有什么安全一說，從現(xiàn)實情況來看，確實是這樣。但如果再把眼光放大一點，就不是這么一回事了。現(xiàn)在這個時點，股市在低位遠比在高位要好的多。

1.美元升值周期到末期，世界經(jīng)濟再次面臨大考

股市不是單獨存在的，他的漲跌會對很多方面形成影響，10年一次的經(jīng)濟危機魔咒再次來到眼前。在這種大環(huán)境下，各國股市都會因此而受到影響，經(jīng)濟危機一旦全球蔓延，股災(zāi)馬上就會降臨。到時，誰家的股市泡沫越大，對經(jīng)濟形成的沖擊就會越大。而當(dāng)下我國股市處于低位，泡沫出清，反而是最安全的。

2.A股相對在低位，同時A股大門在慢慢打開，吸引世界資金，對經(jīng)濟形成支撐，對沖美元升值

陰之極而陽生，陰陽之間不是只有對立的關(guān)系，它們之間存在著內(nèi)在的聯(lián)系，股市也存在同樣的道理。以前的A股與世界的關(guān)聯(lián)度很低，現(xiàn)在A股的大門才逐漸對國外開放，加上處于相對的低位，對國外資金很有吸引力。美元升值就是吸引世界財富回流美國，財富流到那里，那里才會發(fā)展，世界財富流入A股，其實是變相的流入了我國經(jīng)濟中，截流了一部分流向美國的資金，對沖了美元升值對我們的影響。A股有資金流入，能不安全嗎？在15年高位時，外資會殺進來才怪，跑都來不急。

3.股市在低位，系統(tǒng)性風(fēng)險更容易控制

股市在低位同樣有風(fēng)險存在，這個風(fēng)險是上市公司質(zhì)押股票被強平的風(fēng)險，但現(xiàn)在A股的成交量一天不到3000億，GJD守住系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，根本不用多大的力氣。股市泡沫出清，價值投資的資金開始蠢蠢欲動，加之養(yǎng)老基金，外資等長線資金的引入，股票質(zhì)押平倉的風(fēng)險不大，遠比在15年高位時，資金只會向外跑，不會向里進要好的多。

綜上所述，當(dāng)下的股市可以說已經(jīng)跌無可跌了，對利空已經(jīng)麻木，到了陰極陽生的階段。因此，接下來上市公司也好，還是政策也好，還是外圍消息的影響也好，對股市有影響的只有利好，都到了跌不可跌的地步了，還有什么不能放心的。從大趨勢來看，我國的經(jīng)濟也好，股市也好，都在經(jīng)歷蛻變的過程，能不能化繭成蝶就看接下來兩年時間的變化了。

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每次這位昔日上任就揚言要先讓股東“放心high”的證監(jiān)會大佬發(fā)話，我都是表示擔(dān)憂，因為其發(fā)話往往沒啥好事，動不動就是開放股指期貨進展之類，在過去A股曾多次因為其發(fā)言而大跌，當(dāng)然今日除外，A股大漲了，不過也還不是可以高興的時候，市場的量能雖然環(huán)比前兩日有所放量，但仍未見大資金進場跡象，2638的破立之旅仍未結(jié)束。就本次而言，其表態(tài)“目前的中國股市狀況不同于2015年，我們非常放心；我們沒有看到股市中散戶強制平倉的風(fēng)險”，其實也沒說錯。首先2015年那是伴隨了高杠桿資金的去杠桿潮，股票連續(xù)一字板跌停，買賣不得，流通性出了嚴重問題，整個市場的系統(tǒng)性風(fēng)險明顯，是必須要出手的，如今的A股市場是慢慢跌，雖然跌幅大，但是市場仍處于一個可買可賣的階段，的確談不上系統(tǒng)性風(fēng)險，更何況跌了這么多，跌到這一點上，自然要比在高位時“放心”。

至于散戶強制平倉的風(fēng)險，沒有了大規(guī)模的市場配資公司作亂，散戶想要融資操作，必須得邁過50萬的門檻，去開立融資融券、股指期貨賬戶，而這里的散戶強制平倉往往指的是融資融券的融資買入，這A股弱勢行情下，大家輕倉都來不及，還有多少人多少資金敢于大膽融資買入了？就算有，那也是少量，人家看不到正常。。。這番言論也談不上是對市場利好，今日的大漲和他的言論掛不上鉤，同時言論間也透視了證監(jiān)會當(dāng)前無意救市的姿態(tài)。

源自風(fēng)生焱起的個人分析，歡迎關(guān)注本賬號以便獲取更多財經(jīng)知識

總不能說是錯的吧，至少，沒有發(fā)生暴跌。

關(guān)鍵是，也沒有暴漲啊。如果有了暴漲，再發(fā)生暴跌，至少還可以留個刺激感受一下。而眼下的股市，除了持續(xù)下跌，就沒有其他方面的動作，想找個刺激都無法找到。

這才是最悲催的地方。

按理，管理層非常放心，投資者也應(yīng)當(dāng)非常放心。但是，放心什么呢？不現(xiàn)在不會發(fā)生暴跌、不發(fā)生股災(zāi)嗎？但是，從下跌的情況來看，與暴跌、股災(zāi)有很大區(qū)別嗎？股指已經(jīng)跌到2644點，與前期低點只相差6個百分點了，還要讓投資者放心。

這顆心，放在什么地方才安呢？還要非常放心，讓心就更加無處安放了。

所以，要想讓投資者放心，特別是非常放心，不是管理層怎么說，而是管理層怎么做，不是道義上的放心，而是行動上的放心。投資者有錢賺，才是真正的放心。八成投資者虧錢，這個心能放得下來嗎？

• 股市的一個重大功能，就是回籠貨幣。股市是整個金融體系的一部分。

• 假如，發(fā)了一個億的貨幣，有五千萬買了房子，有三千萬日常消費了，剩下的兩千萬不花出去，怎么辦？

• 注意，存在銀行是很危險的，假如一個兩千萬存起來了。記住這個事。

• 這個時候，市場上就沒有可流通的貨幣了。怎么辦？只能再發(fā)一個億的貨幣。

• 如果再發(fā)一個億，又有兩千萬存起來，然后，……又有兩千萬存起來……

• 到一定的時候，出現(xiàn)擠兌，就是儲戶同時要把這幾個兩千萬取出來，那會造成通貨膨脹。引發(fā)金融危機的。結(jié)果就會出現(xiàn)拿著一麻袋的錢，去買一個饅頭的情況，很可怕的……經(jīng)濟就崩盤了！

• 怎么處理這一個個的兩千萬？好了，有辦法了，發(fā)行股票，然后市值縮水，兩千萬變成一千萬了，無形當(dāng)中，一千萬沒了！蒸發(fā)了！

• 另外的一千萬怎么處理，套牢，不套牢，隨時會變現(xiàn)的，套牢了，不變現(xiàn)，就穩(wěn)定了。ok！

• 老股票套牢了不少兩千萬了，已經(jīng)失效了。沒辦法發(fā)揮作用了。怎么辦？

• 于是，發(fā)新股，不斷的發(fā)新股，吸收一個個新的兩千萬。

• 股市是整個金融體系的一部分，重點是可以在沒有商品存在的前提下，把貨幣蒸發(fā)掉。

• 現(xiàn)在股市的可控式下跌，就是一步步的蒸發(fā)掉一個個的兩千萬，穩(wěn)步下跌是手段，目的是，盡量不要產(chǎn)生拋售的情況，拋售類似于擠兌。不能達到套牢的目的。所以當(dāng)前這股市的行情很放心的！沒有風(fēng)險的蒸發(fā)貨幣，能不放心嗎？

• 15年那個時候下跌失控了，要是全拋售了，變現(xiàn)了，變成流通的貨幣了，那會對市場產(chǎn)生相當(dāng)?shù)臎_擊的，極易造成金融危機，經(jīng)濟崩盤的，不僅僅是不成的。是絕對不成的，一定要控制住，于是國家隊出手了。于是乎，真的控制住了。

• 股市就是這么神奇！?。?/p>

或許，從管理層的角度思考，他們會有大數(shù)據(jù)進行監(jiān)測，對目前股市的狀況會有一個比較深入的了解。但是，從投資者的角度思考，在股市持續(xù)低迷的背景下，更需要管理層有穩(wěn)定市場的決心，不希望在此時此刻有絲毫利空消息的沖擊，尤其是管理層的公開表態(tài)。因此，站在管理層的角度思考，更需要在當(dāng)前疲軟的市場環(huán)境下釋放出穩(wěn)定市場的信號，即使有大數(shù)據(jù)進行監(jiān)測，但也不宜表達出讓投資者感到不愉快的聲音。或許，對于股票市場而言，更希望多方的努力，而管理層在市場低迷環(huán)境下，也需要注意好言論的表態(tài)，不宜對市場有過多的判斷與評判，或許這有利于市場的可持續(xù)健康發(fā)展，同時也給投資者吃下一顆定心丸。

首先時剛君的配圖很有寓意，把這個問題配成樂視的賈老板的圖片。樂視像個謎一樣放在那里，中石油這么大的企業(yè)賬都算的清楚，怎么個樂視就停牌無下文了哪？新能源車就那么好賣？

很多理論學(xué)者會炒股嗎？理論上天花亂墜，實際操作一塌糊涂。這位領(lǐng)導(dǎo)說的有什么依據(jù)？怎么個與2015年不同呢？誰也不敢打包票股市不會下跌。歷次底部都是釋放流動資金，再釋放又釋放然后才一步三回頭的開始向上爬。

我相信他們說的是理論概括，他們有他們的理論依據(jù)，和散戶的底部概念不是一個版本，也許是英文版的用的是美元計量單位，到底底部是怎樣的？他們說上下二百點也是底部，有時候上下幾百點還是低部，我只是希望散戶們慎入，在指標不明朗的時候慎重倉！

與2015年的股市相比確實不一樣，畢竟2015年熊市到了臨近系統(tǒng)性風(fēng)險的時刻，采取了救市場的行為。

當(dāng)下的股市已然是能承受住市場發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性，在證金資金控制著6%的股市市值下，難以看到2015年的暴跌的熊市行情，更多是托市的現(xiàn)象頗多之后走慢熊。

而這種形勢下形成的溫水煮青蛙式的行情只能讓套牢者不斷的加大虧損程度，并不會選擇離場，可以理解為他的意思是說大部分股民并不會割肉，也就沒有所謂的發(fā)生情緒化表現(xiàn)，也看不到認為的系統(tǒng)性風(fēng)險和集體平倉事件發(fā)生。

但是市場有自身規(guī)律，漲多了要跌，跌多了會漲是股市存在的現(xiàn)象，一味的控制走向必然讓股市增加調(diào)整周期，雖然看上去沒有看到散戶強制平倉的風(fēng)險，一旦信心降到冰點，機構(gòu)和散戶一樣出現(xiàn)擠兌，到時候再談系統(tǒng)風(fēng)險已然更讓人不待見。

應(yīng)該要關(guān)注當(dāng)下，更要謀劃未來，給予更多措施容納股民生存，因為股市不僅是企業(yè)的市場，也是股民希望。

方星海一句經(jīng)典的話語“目前股市狀態(tài)不同于2015年，我們非常放心”！引起了一個熱門話題。

方星海作為證監(jiān)會副主席對于當(dāng)前股市非常放心，不同于2015年股災(zāi)時候;也就是說當(dāng)前股市還不是最恐慌的時候，要出現(xiàn)2015年那種股災(zāi)連續(xù)殺跌千股跌停，兩千股跌停發(fā)生系統(tǒng)性非常時候他們才不放心，而對于當(dāng)前的股市陰跌不斷，年年熊冠全球，十年零漲幅的股市是放心的;這是A股應(yīng)有的走勢，就是這種陰跌但不暴跌，這行情就連管理層都是放心的，間接性說明A股陰跌狀態(tài)是健康行情。

看了很多股民投資者對于方星海說的這翻話進行一次吐槽，你們放心了，只要保證股市不發(fā)生股災(zāi)，發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，只能能保證IPO順利發(fā)行是非常放心的。但作為股民投資者就放心不下，看到這種行情茶不思飯不想的，資產(chǎn)每天一點一滴的在縮水，不知不覺三年多過去了，資產(chǎn)結(jié)果縮水一大半多了。截止目前資產(chǎn)縮水還停止，資產(chǎn)縮水啥時候才是頭，在這種情況之下股民怎么放心。

方星海還發(fā)言稱“我們沒有看到股市中散戶被強制平倉的風(fēng)險”。看到這話真是心酸，被強制平倉的時候也就是在2015年時候，有多少投資者由于支持杠杠資金入市，導(dǎo)致很多投資者從不玩杠杠炒股的，在2015年也接觸了杠杠資金。但時隔一年后又開始去杠杠資金引發(fā)股災(zāi)，讓玩杠杠只能的投資者出現(xiàn)強制平倉，負債累累，最可怕的就是人才兩空，炒股炒到西方極樂園了。

就近三年多的A股行情就別說玩杠杠，就連自己的本金都虧損的一塌糊涂;沒有賺錢效應(yīng)的市場誰敢去冒這么大風(fēng)險去玩杠杠，連玩杠杠的投資者都沒有怎么出現(xiàn)散戶被強制平倉風(fēng)險的情況出現(xiàn)，難道你們希望散戶們出現(xiàn)強制平倉風(fēng)險的情況出現(xiàn)嗎？

方星海說這些話讓投資者一陣一陣冷風(fēng)吹過，當(dāng)前熊市陰跌態(tài)勢的股股市，IPO常態(tài)化發(fā)行的股市才是他們放心的股市，而相反這樣的股市是讓投資者很不放心的股市。

看完點贊，腰纏萬貫，感謝閱讀與關(guān)注。

站在證監(jiān)會副主席的立場來說，現(xiàn)在的股市確實讓領(lǐng)導(dǎo)放心，好好的股市愣是從2015年的5000多點跌到現(xiàn)在的2700點，指數(shù)跌了將近一半，個股更是跌的慘不忍睹，誰會在意廣大散戶的痛苦和辛酸？屁股決定腦袋，誰又能替廣大散戶發(fā)聲呢？誰又會在意廣大散戶的訴求？

一、金融服務(wù)實體經(jīng)濟，于是新股批量發(fā)行：

國家一直在倡導(dǎo)金融服務(wù)實體經(jīng)濟的號召，證監(jiān)會也充分響應(yīng)了這一號召，新股批量發(fā)行，2015年、2016年每年發(fā)行200多家，2017年更是發(fā)行了438家，創(chuàng)下了新股發(fā)行的歷史記錄，其他融資方式例如增發(fā)、配售、可轉(zhuǎn)債等也齊上陣，都將手伸向二級市場，卻不顧二級市場的承接壓力，最后還是由廣大散戶為股市的下跌買單。

個人認為，金融服務(wù)實體這個沒錯，但是不應(yīng)該以無底線的發(fā)行新股這種簡單粗暴的方式來進行，完全無視投資者回報，而只注重市場的融資功能，無異于殺雞取卵，最后將是一個惡性循環(huán)。

二、股市長期下跌應(yīng)該問責(zé)，而不是干好干壞一個樣：

個人認為，作為一個市場的管理者，應(yīng)該引進問責(zé)機制，而不是干好干壞一個樣，對于股市的長期下跌，應(yīng)該追究有關(guān)當(dāng)事人的責(zé)任，要不然，這個市場永遠都是原地踏步走：市場治理水平停滯不前、股指停滯不前、上市公司治理水平停滯不前......

股指從5000多點跌到現(xiàn)在的2700點，應(yīng)該感到愧疚和自責(zé)，而不是“非常放心”！

三、保護投資者就應(yīng)該給廣大散戶話語權(quán)，而不是停留在口號上：

據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，廣大散戶貢獻了滬深兩市90%以上的成交量，可見，散戶依然是A股市場的主體，然而，A股市場的話語權(quán)卻掌握在貢獻10%成交量的機構(gòu)手中，無論是交易規(guī)則的制定，還是輿論導(dǎo)向，廣大散戶都只能被動接受，沒有任何的話語權(quán)，沒有話語權(quán)，也就意味著沒人會去理會散戶的訴求，那么，保護就成了一種口號！

工廠有工會，小區(qū)有業(yè)主委員會，作為充滿金錢誘惑的資本市場，是不是也該有一個類似的組織為廣大散戶發(fā)聲？

以上個人觀點僅供參考，請勿過分解讀，歡迎大家留言討論！

感謝邀請。

會里領(lǐng)導(dǎo)這番話確實挑不出毛病，說出了市場的基本情況。

目前股市是遠遠不同于2015年。2015年的時候，有很多配資資金流入了股市，助推了市場的波動性。市場形成下跌趨勢的話，這批資金是要跑出股市的，可是大家都想賣的話大家都賣不出。最后的結(jié)果就是大家都不計成本，能賣就賣，把價格壓的越來越低，形成惡性循環(huán)。

反觀現(xiàn)在的市場，經(jīng)過這兩年的去杠桿，大家大多都是用的是自己的錢來炒股，無論怎么虧都是虧自己的本金而不是虧完自己的本金還要欠債。從這個角度來看，市場不會形成系統(tǒng)性風(fēng)險。

另外，從大盤指數(shù)和個股估值來說都是處于歷史的相對低位，所以甚至有專家說下一波牛市都要開啟了。當(dāng)然了，股市現(xiàn)在的成交量還是比較低，股民還需要再堅持一下。

我覺著大家要客觀去看待方星海副主席的講話，這其中透露出重要的幾個意思！

首先，2015年情況糟糕，救市情非得已

很多人都經(jīng)歷過2015年股市大震動，大幅殺跌，熔斷股災(zāi)，爆倉不斷，而這些背后，高杠桿率是罪魁禍首之一，更有空頭力量趁火打劫，此種情況，國家救市，刻不容緩。

其次，目前市場雖然下跌，但狀況良好

這是管理層對市場的判斷和表態(tài)，進一步向市場傳遞樂觀態(tài)度。其實，大家也知道，此輪行情，去杠桿，嚴監(jiān)管對市場本無害，但影響市場的炒作。而中美貿(mào)易下，市場的下跌更多的是情緒宣泄所致。反觀基本面，企業(yè)盈利持續(xù)回升，經(jīng)濟增速雖有下滑到總體穩(wěn)定。也就是說，基本面沒有出現(xiàn)問題，市場總體沒有大問題。

第三，言外之意是不會救市，也沒有必要

非常放心，這是很肯定的表述，也是信心的傳遞。而這些背后，是對市場總體面的肯定，言外之意就是市場自行發(fā)揮，國家隊不會大肆參與！

以上是簡單的幾點理解，雖然我們的大A股不斷走低，大家的情緒也持續(xù)低落，也對方星海的言辭貽笑大方，但是我們必須客觀去看待這個市場。

如果從基本面上看，市場確實沒有多大問題，一切也都在可控范圍，談何救市，談何崩潰？現(xiàn)在，市場持續(xù)下跌以后，估值相對低位，成交極度萎縮，多因素顯示大底將至，總體不必過于擔(dān)心。

因此，目前不要太過關(guān)注過多的言論，我認為大家要做的，就是積極選擇優(yōu)質(zhì)標的，隨時做好加倉和建倉準備。

因為，本年度最賺的行情隨時來臨，大家好好把握，力爭挽回今年的頹勢！

我是投資顧問郭一鳴，感謝各位朋友的閱讀和關(guān)注，更多觀點還可關(guān)注本人同名新浪微博，歡迎常聊！

首先在時間上2018年確實不同于2015年，而且在行情性質(zhì)上，2018年和2015年也有明確的差異，2015年是牛熊轉(zhuǎn)換的一年，5178點牛市結(jié)束之后進入了快速的牛熊切換模式，從原先的瘋狂逼空到殘暴的見頂暴跌，都在2015年發(fā)生。

而2018年僅僅是2017年白馬股結(jié)構(gòu)性行情的小延續(xù)，在1月29日的3587點就宣告2017年7月份為起點的結(jié)構(gòu)性行情的終結(jié)，繼而就是啟動了急跌探底的下跌模式，雖然都是下跌行情明確的空頭市場，但是2018年的下跌驅(qū)動因素是黑天鵝，而2015年并非如此。

再者，2015年之中不少股民老鄉(xiāng)看到上漲行情如此瘋狂而紛紛融資放大杠桿，場內(nèi)的放到1-3倍，場外的5倍甚至10倍都有，以致于在股市牛轉(zhuǎn)熊轉(zhuǎn)成下跌行情之時，不少觸及強制平倉線的股民老鄉(xiāng)遭遇了爆倉的虧損。

正是看到了2015年杠桿化的巨大威力，管理層推出了去杠桿舉措，在持續(xù)的去杠桿舉措之后的2018年，融資放大杠桿的只是相當(dāng)少的一部分，因為行情都這么差，誰還敢去融資放大杠桿，從這個角度上看，2018年的股民老鄉(xiāng)的確在強制平倉方面的風(fēng)險遠遠小于2015年之時。

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作為一個財經(jīng)工作者，我覺得方星海副主席的這席話至少傳達了兩層意思。

一方面，表明資本市場監(jiān)管部門對于眼下股市低迷態(tài)勢依然保持較為樂觀的態(tài)度，認為不會發(fā)生2015年那種“股災(zāi)”情形，也意味著監(jiān)管當(dāng)局短期內(nèi)不會出手救市，這對廣大投資者的心里還是形成了較大的負面沖擊，讓廣大投資者更是對當(dāng)前的股市充滿了擔(dān)憂，而不是放心，有可能進一步挫傷投資者的投資熱情和信心。

另一方面，在監(jiān)管部門看來目前的狀況遠沒達到2015年股災(zāi)那種狀況，認為股市根本沒有出現(xiàn)中小散戶被強制平倉風(fēng)險，還不致引起股市震蕩或海嘯，這其實也是比較危險的認識，因為雖然出現(xiàn)中小散戶被大面積平倉的風(fēng)險，但目前的股市長期低迷現(xiàn)狀離2015年股災(zāi)發(fā)生時的最低點也相距不遠，如果不引起足夠警惕或采取一定的預(yù)防措施，則股市繼續(xù)下滑的后果會很嚴重的。

由此，在我看來，方副主席的話作為一種安穩(wěn)市場的輿論宣傳是可以的，但如果真的認為股市不會出現(xiàn)風(fēng)險、讓大家放心的態(tài)度我認為是不可取的，也是不明智的。正確的態(tài)度應(yīng)是從股市低迷的趨勢中找到問題癥結(jié)所在，出臺相應(yīng)防范措施，做到未雨綢繆，以確保股市絕對不發(fā)生問題。

感謝邀請！

現(xiàn)在的行情確實與2015年行情不同，2015年的牛市被稱為“杠桿?！保^杠桿牛就是利用杠桿資金撬起的牛市，市場上散戶可以接觸到各種配資渠道，上市公司大股東可以利用杠桿對上市公司進行操作，私募公司、游資大佬都是通過發(fā)行結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品提高自己的杠桿率，所以當(dāng)股市走到頂峰時，可以發(fā)現(xiàn)一旦爆發(fā)危機，資金撤離股市的速度是非?？斓模@樣就造成了連續(xù)跌停，千股跌停的系統(tǒng)性風(fēng)險，所以不得以國家隊在第一次股市大跌時開始救市。從15年的那波牛市走完之后，股市到截止到今日已經(jīng)經(jīng)歷了長達3年的熊市，3年期間監(jiān)管層主要圍繞去杠桿進行改革，將市場上違規(guī)入市資金整理退出市場，嚴格控制市場杠桿比例，減小風(fēng)險。

正是在監(jiān)管層的去杠桿政策下，所以我們發(fā)現(xiàn)大盤在2015年快速下跌時，引發(fā)的風(fēng)險是比較大的，股市連續(xù)跌停失去流動性，導(dǎo)致國家隊救市，但是現(xiàn)在不需要，即使今年股市已經(jīng)下跌將近1000點，各大股指早就跌破前期股災(zāi)底部，但是我們并沒有看到股市大面積跌?，F(xiàn)象，同時監(jiān)管層也并沒有各種救市政策。因為現(xiàn)在市場的違規(guī)資金已經(jīng)去除很多了，下跌時發(fā)生爆倉的風(fēng)險已經(jīng)很小，即使A股仍會爆出各種爆倉情況，但是畢竟屬于少數(shù)，在整體情況下都是監(jiān)管層可以應(yīng)對的。

證監(jiān)會副主席也表示了對目前股市非常放心，這也能表現(xiàn)出我們資本市場目前還是有希望的，雖然今年下跌較多，但是股市本身就是周期性，有下跌才有上漲，所以說耐心等待市場轉(zhuǎn)好即可，在下一波牛市到來下，我們要做的就是能夠保證我們還有資金，別下一波牛市來了，沒錢了！

最后感謝大家閱讀本人問答，認為對大家有用的可以多多點贊，也希望大家可以將自己觀點表達出來互相交流，互相學(xué)習(xí)。你把你了解的分享給大家，我把我懂得的告訴大家，一起學(xué)習(xí)一塊進步！大家有什么問題也可以私信交流，歡迎大家！

既然想在股市里混，揣摩監(jiān)管層的意圖很重要。下面就通過方主席的話，揣摩下監(jiān)管層的意思。達沃斯夏季論壇是本月19日到20日在天津舉行，這是論壇開始前方主席透露出來的兩個意思:

一，認為目前的股市和2015年有很大的不同，我們很放心

那么，我們看看當(dāng)前的狀況和2015年有什么不同。經(jīng)過思考，我以為雖然指數(shù)、股票數(shù)量等有點不同，但相差不大。雖然，出臺了一些新的政策，但對市場還沒起到什么變化。最大的不同就是市場上部分個股納入明晟指數(shù)了，國外資金進來了，而且有數(shù)據(jù)顯示，外資持股數(shù)量接近國內(nèi)資金了。如果小編判斷是對的，那么外資持股數(shù)量還會增加。監(jiān)管層的判斷是，外資持股數(shù)量的增加，將起到穩(wěn)定a股的作用，所以才對當(dāng)前的股市放心。

這個意思肯定不是說給小散聽的，因為小散大部分持有小盤股，自2017年以來，小盤股跌幅可是巨大，小散們損失挺大，滿腹牢騷，聽了這句話估計意見會更大。這句話應(yīng)該是說給大機構(gòu)聽的，再觀望，籌碼就被外資拿走了，現(xiàn)在應(yīng)該進場了。

按照這個意思分析，如果小編說的是對的，大資金將逐步進場。既然這樣，作為小散們就應(yīng)該做好進場的準備了。

二、沒有看到散戶強制平倉的風(fēng)險

說到平倉，就當(dāng)前的情況看，應(yīng)該是指加杠桿融資融券。散戶做這個的不多，除了沒有資金外，也沒有加杠桿的經(jīng)驗。加杠桿的，一般是機構(gòu)才這樣做。所以說，監(jiān)管如果從這個渠道去發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，就錯了。

既然無法發(fā)現(xiàn)散戶強制平倉的風(fēng)險，對股市放心就順理成章了。小編以為，判斷底部的技術(shù)底和政策底都出現(xiàn)，就不成立。短期內(nèi)，監(jiān)管層不會出臺救市辦法，朋友們就不要期盼了。

綜合以上兩個觀點，不能用老辦法來判斷本次下跌的大底在哪里，如果大盤出現(xiàn)大陽線走勢，可以考慮逐步建倉。

以上是小不點的感悟，希望能對朋友有幫助，喜歡的請點贊支持，謝謝！

目前股市狀況確實不同于2015年，相比2015年下半年，股市中的散戶沒有強制性平倉的風(fēng)險，事實也真的是如此。作為一個老散戶，我也沒有強制性平倉的風(fēng)險，真的非常放心。

相比2015年的全倉抗跌和杠桿抗跌，目前大部分散戶的倉位都在半倉左右，在資金方面有比較充足的抗跌準備。2015年上半年的大牛市還有高倍數(shù)杠杠配資，讓一些膽子大的散戶嘗到了甜頭。但是在后半年的去杠桿和暴跌也讓這部分散戶吃足了苦頭。不但把前面的利潤全部吐出來，甚至連本金都保不住。所以在2015年下半年我們經(jīng)?？吹揭恍娭菩云絺}的新聞報道。

當(dāng)前股市雖然指數(shù)處在底部，但是歷經(jīng)三年多的下跌和整理，需要錢的股民早已斬倉離場。目前大部分持倉的散戶都是一路扛過來的，在資金流動性方面擁有主動性。而且大家都是見過大風(fēng)大浪的人，雖然虧了錢，但是沒那么容易認輸?shù)摹?/p>

強制性平倉最大的原因就是股票下跌，導(dǎo)致資金鏈出現(xiàn)危機。而目前大部分散戶的持股資金都是屬于長期可投資資金的類型，確實沒有強制性平倉風(fēng)險。

但是沒有強制性平倉風(fēng)險很了不起嗎？散戶炒股就是為了賺錢，沒有錢賺，說來說去都是廢話而已。

或許就因為證監(jiān)會副主席方星海那么有信心的表態(tài)，一個“非常放心”，三大股指9月18日漂亮上漲。

但誰又能說，股指不會繼續(xù)下探呢？緊接著，美國特朗普政府就發(fā)布消息對2000億美元中國商品加征10%關(guān)稅，不利因素并沒有消除。

我們從中能讀出什么？

1、目前還沒有到非強制干預(yù)的階段。

方星海在9月18日開始的夏季達沃斯論壇上表示，國內(nèi)股市不同于2015年，那時如果不干預(yù)，可能導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險。由此可推斷出，目前A股還沒有系統(tǒng)性風(fēng)險。

2、利空消息可以消化，利好消息會不斷釋放。

作為證監(jiān)會副主席這樣一個身份，他的發(fā)言自然是權(quán)威而謹慎的，我們選擇相信。

方星海說，其一，散戶強制平倉的風(fēng)險那么高，散戶的杠桿交易極少。意思是，莊家和機構(gòu)是不是杠桿太高了，降的是他們呢？其二，外部試壓中國的做法不能奏效，因為中國有充足的財政，有靈活的貨幣政策等做緩沖。

方星海還說，滬倫通爭取年底開通，意味著我們這么低價位的股市正好順利地國際化呢。

3、美國股市不會一直高高在上。

兩三天來，美股下跌了，如果能看到A股止住下跌趨勢，緩慢上升而美股沖高不斷回落的話，方的話顯得非常有力量。

他說：美國經(jīng)濟不是那樣有彈性，隨著貿(mào)易緊張局勢的持續(xù)，美國股市或?qū)㈤_始下跌。

當(dāng)然，我們一定不能把某個官員的話當(dāng)做炒股指南。我們的言論是可踹不斷修正的，如果拿錢沖進股市又虧損了，就開始指責(zé)各種言論不準，各種判斷不準，是不妥當(dāng)?shù)摹：苡锌赡?，那些股評專家，那些專家學(xué)者每天都在修正他的觀點和判斷，而你卻沒有緊跟著關(guān)注呢。

證監(jiān)會副主席的表態(tài)，帶來了一股積極樂觀的氣息，但如果9月19日及之后上證綜指往2600點沖跌的話，這樣的樂觀會很快就被沖淡吧。

上上面這些人是越跌越放心，慢刀子割肉，溫水煮蛙，他們最舒服。就怕牛市，一有牛市就可能暴跌，一暴跌出了問題算他們頭上，這時最難受。所以，人們的財富打了水漂不算什么，他們很放心，因為位子依然會很穩(wěn)……

在市場持續(xù)低迷的情況下，證監(jiān)會副主席能說出：“目前股市狀況不同于2015年，我們非常放心，我們沒有看到股市中散戶強制平倉的風(fēng)險?！钡挠^點，說明在管理層可以完全可以掌控市場風(fēng)險因素，不擔(dān)心市場會崩盤。我們從其中可以解讀出以下幾層意思：

第一、2018年這輪行情下跌，與2015年下跌性質(zhì)不一樣。15年的下跌屬于牛轉(zhuǎn)熊的階段，在牛市場行情下，吸引了大量中小散戶入場，這些投資者大多經(jīng)驗缺乏，風(fēng)險承擔(dān)能力較小，出現(xiàn)非理性下跌的情況下，給這些投資者帶很大很傷害，給社會造成不穩(wěn)定因素。而2018年這輪行情下跌，是由機構(gòu)主導(dǎo)的下跌行情，其特點就是銀行、保險、釀酒、家電等績優(yōu)白馬階段性見頂，機構(gòu)抗風(fēng)險能力較強 ，同時經(jīng)過15年股災(zāi)之后，多數(shù)受傷的小散們投資者選擇離開了市場。

第二、散戶強平風(fēng)險，但大股東質(zhì)押強平風(fēng)險增加。金融行業(yè)經(jīng)過兩年去杠桿之后，加杠桿炒股的小散，以及杠桿比例大幅度減少，所以方星海說“我們沒有看到股市中散戶強制平倉的風(fēng)險”，一方面這是保護小散，另一方面，增加市場的抗風(fēng)險能力；對于本輪大股東質(zhì)押平倉風(fēng)險陡增，卻沒有提及，說明管理層關(guān)注焦點依然是小散的抗風(fēng)險能力，對于機構(gòu)及大股東抗風(fēng)險依然在承受范圍之內(nèi)，同時也說明當(dāng)前A股市場依然是以小散投資者為主的市場；

第三、2015年，市場經(jīng)過一輪牛市場后，有嚴重估值泡沫，指數(shù)在2015年8月跌至3000點下方時，市場整體估值依然非常高，當(dāng)時創(chuàng)業(yè)板市盈率為75.17、中小板市盈率為48.16、深證整體市盈率為34.06、滬市的市盈率為16.49；而如今這輪行情下跌，市場整體估值接近歷史底部，創(chuàng)業(yè)板市盈率為34.43、中小板市盈率為25.53、深市綜合市盈率為22，滬市整體市盈率為13.4，估值同比大幅降低，同時目前破凈數(shù)量接近300家，創(chuàng)歷史之最，破凈率達到8%，按價值投資理論來分析，繼續(xù)下跌空間較小。

綜上分析：證監(jiān)會副主席方星海說，目前股市狀況不同于2015年，我們非常放心。我們沒有看到股市中散戶強制平倉的風(fēng)險。表現(xiàn)出對股市風(fēng)險管理在控制范圍內(nèi)，不會再出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險。

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以上僅為個人對市場走勢的客觀解讀，希望對您的投資有幫助，若有不同的觀點，歡迎在評論區(qū)交流互動！感謝點贊支持?。?！

其實，方星海放心是有底氣的，他的放心與我們股民要求股市上漲是完全不同的概念，方星海是希望股市不要像2015年那樣大起大落，股民濫加杠桿，廣大借錢炒股的股民被強行平倉，因為現(xiàn)在股市的資金基本上都是股民自己的，即使機構(gòu)投資者加杠桿也是非常有限的，不可能像2015年那樣的瘋狂了。

對于普通股民來說，股市平穩(wěn)上漲，方星海副主席才能算得上是放心，但是方星海的想法是，只要股市不大起大落，中小投資者不要濫加杠桿，造成股市的無序波動就可以了，至于股市向上或向下，這都不是監(jiān)管者所關(guān)心的問題。監(jiān)管者是市場的裁判員，并不是主裁市場波動的神。

2015年的那場股災(zāi)，迫使監(jiān)管層借鑒了國外的熔斷機制，但事后又被取消了，因為熔斷機制起到的效果非常有限，最好防止股市不大起大落，股民們不被強行平倉，就是在管好場內(nèi)融資融券的同時，更要來防場外配資的資金進入，把股市杠桿降到最低，這就可以了。至于股市跌到何處是底，這并不是證監(jiān)會所關(guān)心的事情。監(jiān)管者的職責(zé)是，解決國內(nèi)企業(yè)融資難問題，同時維持市場的公平、公正的秩序，確保股市的穩(wěn)定有序的發(fā)展。

證監(jiān)會副主席方星海說，目前股市狀況不同于2015年，我們非常放心。大家如何理解？

當(dāng)下的股市是不是放心，廣大股民是何感受？相信有多少人可以吐多少苦水。

首先，股市能不能別成賭博場。我有一位朋友，是一名注冊會計師。談起股市，他是大為搖頭。他說，當(dāng)年曾經(jīng)進過一段時間股市，并且充分運用他的財務(wù)、會計、經(jīng)濟學(xué)方面的知識，認認真真地炒股，可是一番折騰下來，竟然與他所學(xué)毫不相干，最終退出股市，表示從此不再介入。

他苦笑著說，股市與經(jīng)濟沒有任何關(guān)系。

其次，股市的信心在于信用。什么樣的上市公司才能最賺錢？我覺得標準很多，有創(chuàng)新、有信用、有管理，但是最關(guān)鍵的還得是有信用，如果一個公司不講信用，又如何讓其募集資金，又如何讓其生存發(fā)展。

所以，信用的基礎(chǔ)在于公開，在于嚴格的執(zhí)法，必須實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。否則是無法恢復(fù)股市信心的。

最后，發(fā)展實體經(jīng)濟應(yīng)該加大力度。當(dāng)下，我們應(yīng)該下大力氣去除房地產(chǎn)的泡沫，不能受房地產(chǎn)的牽累，真正將人才、資金、資源、政策等向?qū)嶓w經(jīng)濟傾斜，營造大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的局面，如此股市大振有望。

目前股市狀況確實不同于2015年。雖然股市低迷，但是大比例動用資金杠桿的現(xiàn)象已經(jīng)消除。在銀行和券商系統(tǒng)性風(fēng)險不復(fù)存在的背景下，方星海副主席有理由“ 非常放心 ”。

散戶強制平倉，乃“資金推動型牛市”產(chǎn)生的“巨大”風(fēng)險。因為散戶使用幾倍、或者十幾倍的資金杠桿炒股，在證券市場出現(xiàn)大跌的背景下，很可能血本無歸。2015年下半年的“股--災(zāi)”，以及隨后連續(xù)幾次的千股跌停，就是股民透支券商的資金平倉造成的頹勢。連當(dāng)年新股暫停發(fā)行，都無法擺脫股市“斷崖式下跌”。

吸取三年前的經(jīng)驗教訓(xùn)，斬斷違規(guī)資金入市，杜絕成倍杠桿炒股的思路無疑是正確的。但是，隨之而來的陰跌，股市不斷創(chuàng)出新低的窘境，亦值得管理層不“放心”。

一個以融資為主，忽略收益的證券市場，無法令投資者滿意。如果繼續(xù)讓股市跌跌不休，只會給川普之流看笑話。

一家之言，僅供參考。順祝長假之后有一個好心情上班。

當(dāng)然不同往年了？2015只是股災(zāi)是經(jīng)濟問題，2018年是貿(mào)易戰(zhàn)加股災(zāi)。從經(jīng)濟，技術(shù)和社會實踐來看，大家都沒綜合資金都是貸款，說白了都是借的錢沒有實體性一但崩盤不僅僅是市場問題這么簡單。也許我說的過分了點，但我還是維持自己的觀點。

金融風(fēng)險是中國資本市場最大的風(fēng)險，而證券會從根上解決了這一問題，因此我們應(yīng)該表揚證券會同志的辛苦努力。當(dāng)然A股的許多問題還需完善治理機制，健全和修改不合理的制度法規(guī)，相信A股的今天明天會更好。

股指期貨放開沒問題，但不能簡單的認為國外有，中國也該有。要根據(jù)國情和了解股指期貨的本質(zhì)到底是什么來制定規(guī)則。股指期貨本質(zhì)是對沖作用而不是為了做空而做空為目的的賺錢工具。同時國內(nèi)股市投機性強特點。因此，買入做空股指期貨數(shù)量一定根據(jù)持有股票數(shù)量多少決定購買量，也就是股票跌的損失基本正好等于做空股指期貨得到的補償數(shù)量。這樣股指期貨才能發(fā)揮真正作用。

站在股市管理者的角度的的確確很放心，如果站在經(jīng)濟層面就不同了。套牢散戶與國家隊的資金兜底，股市相對穩(wěn)定。從經(jīng)濟層面看，貿(mào)易戰(zhàn)升級，投資與需求增長下行，產(chǎn)能升級、降成本等不容樂觀，利潤負增長的企業(yè)會越來越多，當(dāng)然上市企業(yè)也是越來越多，有好些企業(yè)股權(quán)質(zhì)押率很高，爆倉風(fēng)險也很大，退市對股民負面影響也會很大。不管怎么說都好，這屆證監(jiān)會成績巨大，不可否認。

謝謝邀請！

很好理解，第一就是跌多了嘛，現(xiàn)在市場上大部分股票相對于2015年牛市頂峰基本跌了50%以上，當(dāng)然我指的是整體估值，也有部分的大盤股前段時間還創(chuàng)了新高，但他們之中很多是格力、平安等超級藍籌股，即使新高，估值也還說得過去，更何況現(xiàn)在又跌了回來。

證監(jiān)會放心的第二點是股市降杠桿成效顯著，經(jīng)過15、16年的大跌教育，我相信大多數(shù)人都會輕易的上杠杠了。加上現(xiàn)在這樣的市場環(huán)境，大部分人被套得都快絕望了，敢于上杠杠的又有幾個？沒有杠杠就不會有爆倉的危險，不爆倉就不會有流動性枯竭的危險（我說的是市場整體，而不是單只股票），那作為管理股市的證監(jiān)會看來就是很放心的。至于股民們虧多少，他們是不在乎的，畢竟在入市之初就警告了:股市有風(fēng)險投資需謹慎！

第三點就是國家隊的實力空前強大，能夠及時的對整個市場進行干預(yù)。國家隊的主力有證金、保險、券商，本來就已經(jīng)很強大的了，為什么保險和券商也算呢？都是國有企業(yè)嘛，要干嘛還不是說一聲的事？還有馬上進來的養(yǎng)老、職業(yè)年金等資金，這么雄厚的資本，基本可以坐莊了。有什么可怕的？

現(xiàn)在的市場總體上來說危險性比較小的，有閑余資金的可以開始布局了。這就是我的建議，希望對你有幫助。